[#채권-1] 왜 채권에 투자해야 하나.

[# 채권투자핵심노하우/마경환 지음 중 발췌편집]

 

Part 1. 올바른 채권투자의 기초

▣ 예금보다 높은 수익을 원한다면 채권에 투자하라

ㄴ1. 왜 채권에 투자해야하나.

ㄴ2. 채권펀드가 예금보다 좋은 이유

ㄴ3. 채권펀드가 주식보다 좋은 이유

ㄴ4. 향후 글로벌시장 환경은 채권투자가 답이다.

※참고자료. 경제성장률과 인플레이션을 활용한 자산배분.

 

 

1. 왜 채권에 투자해야하나.

 

♣ 채권, 큰 위험없이 안정적 수익을 얻을 수 있는 자산.

[투자수익기준(Calendar Year Return)]

⊙글로벌투자적격채권(과거 20연간 연도별 투자수익 기준)

ㄴ최저수익률구간도 원금과 비슷한 수익 제공

ㄴ평균 5%대 연수익을 기록.

ㄴ채권은 투자기간을 길게 할수록 원금손실가능성을 최소화

ㄴ예금이자 이상의 수익을 얻을 수 있는 투자자산이다.

 

♣ 채권, 경기 하락시 매우 훌륭한 투자자산이다.

ㄴ원금손실 최소화

ㄴ물가상승률 이상의 수익제고

ㄴ주식보다 적은 변동성

<지난 10년간 주요자산 변동성> 。국내주식 --->17.38% 。글로벌주식---> 16.89% 。글로벌 채권 --> 5.81% 。국내채권 --> 4.27%

자료: 블룸버그, 2017년 8월 말 기준 ㄴ국내채권 - KIS 3년 국채지수, ㄴ국내주식 - KOSPI ㄴ글로벌채권 - Barclays Global Aggregate ㄴ글로벌주식 - MSCI AC Gloal index

 

주요 자산 변동성

 

♣ 채권, 경기상승에 따른 수혜를 보는 종류도 있다. 

ㄴ((일반적으로))

º 채권 - 경기하락기에 적합

º 주식 - 경기 상승기에 적합

º 경기상승기에 수혜를 보는 채권자산

ㄴ글로벌시장으로 투자영역을 확대하면 #경기상승에 따른 수혜를 보는채권자산에는 #하이일드 채권, #이머징채권, #금리연동채권 등이 있다. 

 

 

 

2. 채권펀드가 예금보다 좋은이유

 

♣. 채권이자, 예금이자보다 높다. 

º 채권투자시 - 최소한의 거래수수료, 운용수익 차감. 

º 예금이자

ㄴ 은행이 예금을 재원으로 대출, 채권에 투자하여

ㄴ>은행 마진수익 차감 후 

ㄴ>고객에 예금이자 형태로 제공

(☆ 예금이자는 이런 종합적인 상황을 판단하여 예금이자를 책정한다. )

 

 

 

♣. 은행은 파산해도, 나라는 파산하지 않는다. 

 

º 예금(예금자보호법)

ㄴ은행파산시 1인당 5천만원까지 보호

 

º채권펀드(수탁회사보관)

ㄴ투자금액 전체보호

ㄴ국채(국가가 상환 보증)

 

º경제가 악화되면 안전자산 선호현상이 나타난다. 

ㄴflight to quality

ㄴ국채(우량채권) 투자 수요증가 -> 국채 가격상승

 

 

♣채권펀드, 투자기간이 자유롭다. 

 

º 은행예금

ㄴ3개월, 6개월, 1년(예정금리)

ㄴ중도해지시 매우 낮은 금리 적용

 

º 국내채권펀드(대다수)

ㄴ중도환매수수료가 별도로 없다. 

ㄴ별도 만기가 없다.  

ㄴ중도해지수수료가 없다. 

ㄴ투자기간 경과시에도 지속적인 운영 가능

 

 

 3. 채권펀드가 주식보다 좋은 이유

 

♣ 주식보다 변동성이 낮다.

(변동성, 위험, 기대수익 기준)

<자산별 수익과 위험>

º 공격적 투자자 - 주식형 펀드

º 예금투자자(보수적 투자자) - 채권투자

(# MMF -> 채권형-> 혼합형-> 주식형)

 

♣ 미래 재무계획에 유리하다. 

ㄴ 연령별 자금소요 시점에 따라 

 

♣ 시장이 위험할 때 주식과 반대로 움직인다. 

ㄴ채권은 경제악화될수록 가격이 상승하는 반비례관계

 

♣ 채권가격이 상승하지 않아도 수익이 발생 

º 채권투자수익 = 이자수익 + 자본손익

º 주식투자수익 = 배당수익 + 자본손익

(이자.배당수익 => 시장상황과 관계없는 수익)

(자본손익=> 상승장에서 추가 자본이익)

 

 

 4. 향후 글로벌시장 환경은 채권투자가 정답이다. 

 

♣글로벌 메가트렌드와 채권투자 필요성의 증가

1. 노령화 (Aging)

2. 저성장(Low Growth)

◎

ㄴ안정적 투자성향 투자 증가 

ㄴ글로벌경제 저성장으로 인한 성장률둔화 투자수익 감소

ㄴ투자자의 보수화

ㄴ투자자산의 기대수익률 감소 

 

 

 

세계적인 채권운용사 핌코

♣ 성장과 인플레이션을 척도로 적합한 자산 제시

 

▤  Case 1

◎ 성장률이 낮으면서 인플레이션이 높다. 

ㄴ물가연계채권(TIPS)

ㄴ금리연동대출채권(Bank Loan)

 

▤ Case2

◎ 성장률이 높으면서 인플레이션도 높다. 

ㄴ원자재

ㄴ경제활성화->원자재 수요증가 

ㄴ인플레이션 촉발상황 -> 실물자산투자로 헤지

 

▤ Case 3

◎ 성장률이 높으면서 인플레이션도 높다. 

ㄴ주식

º 인플레이션이 낮을때

ㄴ중앙은행이 양적완화 정책으로 경기회복세 도모할 수 있다. 

ㄴ양적완화 - 금리인하, 유동성공급

º 기업입장

ㄴ조달금리가 매우 낮고

ㄴ경제성장 양호에 따른 기업성장률도 높다. 

 

▤ Case 4

◎ 인플레이션이 낮고 성장률도 낮다. 

ㄴ채권

ㄴ인플레이션 낮음으로 - 중앙은행 기준금리 인하로 - 시중금리 하락 가능성 높다. 

ㄴ성장률 낮음 - 기업성장 기회가 적다 . 

 

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2021.03.30 - [│경제│] - 1. 채권시장(기초)

 

사진출처: unsplash.com/

자료출처: 채권투자 핵심 노하우/마경환 지음 /발췌 편집 

※ 본 블로그는 개인 경제 공부 용도로 작성되었음.