1. 채권시장(기초)

2021.05.27 - [│경제│] - [#채권-1] 왜 채권에 투자해야 하나.

[#채권-1] 왜 채권에 투자해야 하나.

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매매(거래) 대한민국 민법 제563조. * 매매란/ 사고 파는 것(계약이라고도 한다.) * 거래란/ 주고 받는 행위를 말한다.   거래에는 ㄴ일반적인 거래(상행위) ㄴ회계에서의 거래가 있다.    * 일반적인 거래: ㄴ매수,매도인이 재산권/대금지급을 주고받는 약속이다. * 회계에서의 거래: ㄴ'자금이 이동하는 것' ㄴ자금이동이 없는 것을 거래라 보지 않는다.

 

 

‘주식이 자본시장의 꽃이라면
  채권은 자본시장의 뿌리다.'

 

 

◈- 채권시장 -◈

 

1. 채권시장이란

ㄴ 채권이 매매(거래)되는 시장

[ 구분 ]  ▪ 장내시장: 한국거래소 채권시장 ▪ 장외시장: 장내 시장 외

▣ 국채전문유통시장

▣ 채권 ETF

▣ 장외채권시장

▣ 채권등록 및 예탁제도.

 

 

 

2. 한국거래소 채권시장의 종류

 

▣ 국채전문유통시장

⊙ 환매조건부채권 매매시장(Repo)

⊙ 일반채권 시장

⊙ 소액채권시장

※ 한국거래소의 채권유통시장 해설‘ 참고

 

 

<국고채의 유통시장>

출처: 국채시장

▨ 국채전문유통시장 ▨ 

 

⊙ 도입배경

。국채발행량 증가 과정에서

。사회적 비용절감

。채권시장 선진화

。시장인프라 구축 필요.

。채권 시장의 선진화를 담당

 

⊙ 개요.

。1999. 3월 개설

。국채 전자거래시장

。딜러회사 직접참여(인터넷이용)

。실시간 정보화면 시스템사용(거래전과정)

ㄴ거래투명성을 제고

 

 

⊙ 역할

。지표금리 육성(시장상황 정확 반영)

。투자 판단의 지표 제공

。채권의 적정가격 형성

。국고채 지표종목 체결수익률 실시간 공시

。채권시장에서의 지표금리제공(실시간)

。은행. 기업 등의 자금조달 및 채권투자시 지표 금리 활용

。국채선물시장 도입에 기여

※ 국채딜러는 딜링(dealing)을 통해 합리적인 포트폴리오를 구축하고, 효율적인 위험관리가 가능하다.

 

 

 

 

  

 

국채전문유통시장의 참가자 

ㄴ국채 딜러에 한정한다.

 

◎ 국채딜러

。금융투자회사(증권사)

 ㄴ한국거래소 증권회원 자격

。종금사 및 은행

 ㄴ채무증권 전문회원의 자격)

。2017년 기관. 일반투자자로 참가자 확대

 

  

◎ 시장참가자.

。딜러회사(은행. 증권사)

。기타금융기관

ㄴ(연금, 보험, 기금, 자산운용사, 등)

。일반투자자(위탁 참여)

※ 딜러회사는 별도의 전산투자 없이 거래소의 국채매매시스템에 직접 접속하여 거래한다.

 

 

 

 

거래대상 채권

  

◎ 거래대상 채권

。국고채(거래의 대부분을 차지)

。통화 안정증권

。예금보험공사채

※ 국고채 매매수량의 단위는 10억원의 정배수.

 

▩국고채권

。발행일자와 관계없이 모든 채권이 국채전문 유통시자에서 거래가 가능

。지표종목과 비지표종목으로 구성

。조성호가 매매호가 제도를 두고 있다.

ㄴ(국고채지표종목에 한해 적용)

ㄴ시장조성기능

 

   

 

국고채 전문딜러(primary dealer, PD)

 

 

◎국고채 전문딜러(primary dealer, PD)

。시장조성자

。정부가 지정

。지표종목별 매도.매수 양방향 조성호가를 지속적으로 제시

。마켓메이커(market maker) 역할을 함.

ㄴ(거래시 시장호가 누적, 유동성 중요)

 

 

⊙의무

ㄴ유통시장의 유동성확보를 위해

ㄴ국채전문유통시장에서

ㄴ매도.매수 양방향 조성호가를 최대허용

ㄴ스프레드 이내로 지속적으로 제시해야함

 

 

 

◎ 국채전문유통시장 특성

。전자거래시스템 기반

。경쟁매매체제

。스크린 호가만을 통해(스크린 집중)

。익명으로

。가격경쟁에 의해 거래 체결되는 시장

。브로커가 없다. ->거래비용 절감

。실시간 체결되는 금리 공표

ㄴ 지표금리 제시기능, 신속, 정확, 수행

。시장투명성 보장(스크린 호가제시)

 

 

 <국고채 발행절차>

 

 

 

채무증권 전문회원 제도란

한국거래소시장에 은행에 참여가 가능하도록 마련된 제도

(원칙적으로 회원인 증권사만 참여 가능)

 

 

<채무증권 전문회원이 되기 위한 조건>

국채증권, 지방채증권, 특별한 법률에 의하여 설립된 법인이 발행한 채권, 사채권의 매매 영업을 할 수 있는 허가를 받아야 한다.

 

 

<국채전문 유통시장에서 은행의 참여>

현재 채무증권 전문회원의 자격을 갖춘 금융기관은 은행에 한정되고, 재정경제부고시 2000-8호를 통해 은행의 부수업무 중 하나로 국공채의 자기매매업(투자매매업)을 지정함으로 가능하게 되었다.

 

[증권사]

 ㄴ 위탁참여기관의 주문에 대한 수탁증권사로 시장에 참여

[은행]

 ㄴ부수업으로 수탁기능을 수행할 수는 없다.(국채의 자기 매매에 한함)

 

※ 기관투자자 

2017년부터 국고채(물가연동국채포함)를 증권사 위탁계좌를 통해 직접 매매가능하도록 제도 개선

 

 

⊙ 위탁기관

ㄴ연금. 보험, 기금, 자산운용사.

 

⊙ 위탁매매방식 

。전화주문

。전자매매시스템상의 직접적인 호가 입력 방식 통용 (두 주문 방식 모두 위탁자의 자금, 증권결제에 대한 이행 보증책임은 수탁증권사가 지게 된다.)

 

⊙ 위탁참가기관의 직접매매시스템 이용절차

。소정의 기관 등록,

。거래원 등록 절차 이행

。결제증권사를 지정해야 함.

 

⊙ 국채전문 유통시장의 유기적인 협력체계

。정부

。한국거래소

。국고채 전문딜러

 

 

 

 

 

국고채 전문딜러 현황

(2020. 6월 현재)

자료출처: 기획재정부

 

▩ 국고채 전문 딜러 17개

。증권사 - 10개

。은행 - 7개

 

< 증권사 >

교보증권. 대신증권. 미래에셋대우증권, DB투자증권, 삼성증권, 신한금융투자자, NH투자증권, 한국투자증권, KB증권, 메리츠종금증권

< 은행 >

KB국민은행, 농협은행, IBK기업은행' 하나은행, 산업은행, 크레디아그리콜(서울지점)' 한국스탠다드차타드 은행

채권을 매매하기 위한 유통시장은 다수의 매도, 매수주문이 한 곳에 집중되어 경쟁매매를 통해 이루어지는 거래소시장(Exchange Market)과 주로 증권회사 창구에서 증권회사와 고객들의 개별적인 매매를 통해 이루어지는 장외시장(Over-The-Counter Market)으로 구분됩니다.(이미지 크게보기 출처:링크로보기->ktb.moef.go.kr/distbMrktIntrcn.do)

 

 

 

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사진출처: unsplash.com/

자료출처: 채권기초/김형호 발췌, 위키백과, 기획재정부(ktb.moef.go.kr/isuProcss.do)참고

※ 본 블로그는 개인 경제 공부 용도로 작성되었음.